作為創(chuàng)新藥企的上游研發(fā)重要路徑，為創(chuàng)新藥“代工”的CDMO企業(yè)也難逃下游市場收縮、現(xiàn)金流吃緊、價格戰(zhàn)愈演愈烈的難題。在此背景下，為了在不確定的市場環(huán)境中生存和發(fā)展，企業(yè)往往會采取更加激進(jìn)的競爭策略，進(jìn)一步加劇了內(nèi)卷化的現(xiàn)象。

如何面對這種內(nèi)卷加劇的現(xiàn)象，企業(yè)最終能走多遠(yuǎn)？皓元醫(yī)藥在8月28日晚發(fā)布的半年報中給出了答案。

根據(jù)半年報財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，皓元醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入8.81億元，同比增長41.78%；報告期末，公司總資產(chǎn)39.76億元，同比增長10.52%。面對宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動期，皓元醫(yī)藥堅持穩(wěn)中求進(jìn)，全面開展提質(zhì)增效，實現(xiàn)了穩(wěn)定增長。

公開資料顯示，皓元醫(yī)藥是一家專注于為全球制藥和生物醫(yī)藥行業(yè)提供專業(yè)高效的小分子及新分子類型藥物CRO&CDMO服務(wù)的平臺型高新技術(shù)企業(yè)。近年來，皓元醫(yī)藥構(gòu)建了獨具特色的業(yè)務(wù)模式：“起始物料—中間體—原料藥—制劑”一體化的產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺，能將客戶需求導(dǎo)向和自主開發(fā)相結(jié)合，憑借“產(chǎn)品+服務(wù)”模式的獨特性與稀缺性，有效增加了客戶粘性和滿意度。

值得一提的是，隨著全球客戶對合作伙伴的一體化解決方案能力的愈發(fā)關(guān)注，下游客戶更傾向于將創(chuàng)新藥的藥學(xué)研究及后續(xù)GMP樣品制備服務(wù)委托給具備全流程服務(wù)能力的公司。

皓元醫(yī)藥擁有的前后端高效協(xié)同一體化服務(wù)平臺，隨著業(yè)務(wù)拓展與規(guī)模擴張逐步凸顯，為公司在前端分子砌塊和工具化合物的新產(chǎn)品開發(fā)注入新的需求和創(chuàng)造性的理念。截至報告期末，皓元醫(yī)藥已完成超22,000種產(chǎn)品的自主研發(fā)、合成，累計儲備超10.4萬種分子砌塊和工具化合物。同時，皓元醫(yī)藥通過前端分子砌塊和工具化合物產(chǎn)品種類優(yōu)勢獲得的龐大客戶基礎(chǔ)為后端中間體、原料藥和制劑業(yè)務(wù)導(dǎo)流，為后端業(yè)務(wù)的增長注入動力，形成強于可比公司的協(xié)同優(yōu)勢。截至報告期末，公司后端業(yè)務(wù)在手訂單約4.5億元。

反應(yīng)到財務(wù)數(shù)據(jù)上，與CRO&CDMO行業(yè)的其他公司相比，2023年上半年，皓元醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長41.78%，根據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月29日，CRO概念板塊中已發(fā)布中報的27家公司，2023年上半年營業(yè)收入同比增長的平均值為12.42%。皓元醫(yī)藥當(dāng)期增長率大幅高于行業(yè)平均值。

有專業(yè)人士指出，通常情況下，由于缺乏足夠的資源和實力，行業(yè)內(nèi)卷對于那些處于中低游的公司影響更為顯著。而龍頭公司具有較高的市場份額和較強的競爭力，有更多的資源和實力來應(yīng)對行業(yè)內(nèi)卷帶來的挑戰(zhàn)。因此，為了避免淪為腰部及以下企業(yè)，陷入價格戰(zhàn)陷阱行業(yè)，中上游企業(yè)亟需加大投入，通過創(chuàng)新產(chǎn)品奮力前行，盡早躋身頭部行列。

這與皓元醫(yī)藥董事長鄭保富的創(chuàng)業(yè)理念不謀而合，他曾在接受上海證券報的采訪中表示，只有真正從源頭創(chuàng)新，才能開發(fā)出中國原創(chuàng)新藥，并在國際市場領(lǐng)跑。

近年來，皓元醫(yī)藥的發(fā)展恰恰印證了他的理念，在2020年、2021年、2022年，皓元醫(yī)藥持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費用分別為6479.83萬元、1.03億元、2.02億元。

2023年上半年，皓元醫(yī)藥研發(fā)投入1.08億元，同比增長31.03%，戰(zhàn)略性前瞻性地布局了XDC、PROTAC、小核酸藥物、診斷試劑原料、細(xì)胞治療等領(lǐng)域，并在前端業(yè)務(wù)板塊持續(xù)不斷向上游生命試劑延伸，加速生物大分子等研發(fā)管線的開發(fā)；在后端業(yè)務(wù)板塊大力發(fā)展高技術(shù)壁壘、高難度的特色仿制藥原料藥及其相關(guān)中間體和創(chuàng)新藥CDMO業(yè)務(wù)。

同時，皓元醫(yī)藥以研發(fā)中心為載體，近年內(nèi)先后設(shè)立了安徽合肥研發(fā)中心、山東煙臺研發(fā)中心和上海生化生物研發(fā)中心，進(jìn)一步加大對核心技術(shù)研究的投入，完成技術(shù)服務(wù)平臺的提質(zhì)增效。

毫無疑問，創(chuàng)新藥行業(yè)的冷遇對CDMO企業(yè)提出了更高的要求，那么展望中長期則更加考驗企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新和尋找新的藍(lán)海市場的能力。

皓元醫(yī)藥曾多次在投資者關(guān)系活動記錄表中披露，2022年，公司深蹲布局、業(yè)務(wù)布局和人員擴張方面都有比較大的動作，均屬于“為后續(xù)中長期發(fā)展積蓄力量”、“屬于公司的中長期戰(zhàn)略”。

Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，中國CDMO市場規(guī)模從132億元增長至473億元，復(fù)合年增長率為37.7%，預(yù)計2025年將達(dá)到1,571億元，2030年將達(dá)到3,559億元。長期而言，CDMO行業(yè)依舊會保持高景氣度增長。

在行業(yè)增長趨勢長期不改的背景下，以皓元醫(yī)藥為代表的研發(fā)驅(qū)動型CDMO企業(yè)，憑借其差異化的發(fā)展戰(zhàn)略破局，將在前端與后端的多向拓展帶來更強勁的增長動能與增長持續(xù)性。